执行摘要：虽然债券的特点是可预测性和通常较低的收益率，但加密货币提供了更高回报（以及波动性）的潜力。 加密货币投资者用来创造财富的一种技术是“质押”，即质押加密货币资产进行交易验证以赚取回报。

尽管债券和加密货币资产是不同的资产，但它们目前的年收益率相似。 债券收益率取决于多种因素，包括利率和信用评级，而加密货币质押则涉及通过网络验证来赚取奖励，这一过程本身就有风险。

在这篇文章中，我们将展示债券收益率与质押回报如何相互叠加。

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什么是收益率？

收益率是投资的一个关键指标，指的是在给定时期内投资产生的收入。 专家将收益率表示为投资当前市场价值与其原始成本的百分比。

例如：

• 股票收益率包括价格增值和支付的股息。 如果以 100 美元买入一只股票，以 120 美元卖出，股息为 2 美元，则收益率为 22%。
• 债券收益率变化较大。 例如，名义收益率很简单，就像面值为 1,000 美元、年利率为 5% 的国债一样，收益率为 5%。 然而，浮动利率债券的结果取决于基础利率，例如 10 年期国债收益率为 +2%。
• 加密货币可能会提供更高的收益率和更大的波动性。 这是因为加密的收益是一个相对较新的概念，通常与去中心化金融（DeFi）协议相关。 投资者可以通过质押、流动性提供（流动性挖矿）和其他方式赚取加密货币收益。 该收益是参与网络安全的奖励或提供加密货币流动性的回报。

什么是债券和债券收益率？

债券是投资者向借款人（例如政府或公司）提供的固定期限的贷款。 收益率代表投资者期望从债券到到期日期间获得的回报。

了解债券收益率的一些更重要的因素包括：

• 票面收益率或票面利率是债券每年支付的利率，意味着债券发行时设定的固定利率。
• 当前收益率取决于债券的价格，用票面利率除以当前市场价格来反映。
• 到期收益率（YTM）是对债券收益率的更全面的计算，考虑了货币时间价值、到期价值和支付频率。

例如，如果债券面值为 1,000 美元，每年支付的票息为 100 美元，则票面利率为 10%。 如果债券面值增加至 1,038 美元，则票面利率将降至 9.6%。

请注意，债券收益率和价格呈反比关系：随着债券价格上涨，收益率下跌，反之亦然。

影响债券收益率的因素有很多，包括：

• 利率——随着利率上涨，现有债券的价格下跌，其收益率增加，反之亦然。
• 信用评级 – 债券由美国证券交易委员会 (SEC) 批准的服务机构进行评级，从 AAA（低风险）到 D（高风险或垃圾债券），影响债券的收益率。
• 经济因素——整体经济健康状况、通货膨胀和政府货币政策影响收益率。

一个重要的概念是收益率曲线，它绘制了不同债券期限的收益率。 它可以采用普通（向上倾斜）、倒置（向下倾斜）或扁平形状，反映其他经济状况。

在近期低利率市场环境下，债券收益率普遍低于历史平均水平。 尽管如此，它们仍然随着利率的增加而增加：

债券收益率多年来一直在下跌，但最近由于央行货币政策而有所上涨。

什么是加密货币收益率和质押？

加密货币质押是一种通过使资金可用于交易验证来增持更多加密的方法。 通过简单地将货币锁定在特定钱包中预定的持续时间，底层区块链网络使用这种“质押”的加密货币来验证交易并有助于其安全。 作为这项服务的奖励，质押者可以获得额外的加密货币，本质上使其成为一种被动收入形式，无需进行交易或加密货币挖矿。

具体来说，质押适用于使用权益证明（PoS）共识机制变体的区块链网络。 在 PoS 系统（例如以太坊当前使用的系统）下，用户投入“股份”或一定量的代币或硬币，以获得验证交易的特权。 然后，验证提供了以该代币或代币的形式获得一定收益的机会。 质押类似于赚取定期存款利息，但风险更高，潜在回报也更高。

区分质押和流动性耕作非常重要，流动性挖矿是 DeFi 中流行的另一种被动收入方法。 流动性挖矿策略涉及为去中心化平台的运营提供流动性。

每个区块链的年收益率（APY）的质押奖励各不相同，从 4% 到 20% 不等。 对于以太坊来说，通常在4%到5.5%之间波动。

一些 DeFi 协议，例如 Lido，可以帮助加密货币持有者进行质押，而无需锁定其加密货币价值。 他们在锁定质押金额的同时提供替代代币，帮助用户探索流动性挖矿机会并倍增潜在回报。

债券与质押：比较吻合的收益率

截至撰写本文时，债券收益率已非常接近加密货币质押收益率，因为央行行长们纷纷上涨以抑制通胀飙升，从而推高了债券收益率。 因此，评级为 AAA 的美国政府和企业债券的年收益率在 4% 至 5% 之间。

穆迪经验丰富的 AAA 公司债券收益率。

相比之下，自从以太坊采用 PoS 算法以来，其 Stake 收益率一直徘徊在 4% 到 5% 之间（经过短暂的飙升）：

年化每日质押收益率是在以太坊区块链上质押时获得的。

然而，这并不是所有债券的标准。 评级较低的公司债券提供较高的收益率。 例如，CCC 评级的债券可能会超过 12%。 同样，比以太坊更不稳定、风险更大的加密货币可以提供更高的收益率，可以超过 8%，甚至更高。 然而，一种货币和另一种货币之间的质押率存在显着差异。

以下是主要权益证明加密的质押奖励：

直到最近，这两种不同资产类型的收益率才变得更加接近。 尽管收益率数据重叠，但这两种类型的资产存在于截然不同的领域，你应该考虑以下细微差别：

• 风险——债券，尤其是政府债券，比加密货币质押安全得多。 固定收益产品传统上是最安全的。 与加密货币质押相关的风险之一是加密货币资产的高波动性。 当质押的数字货币价格大幅下跌时，收益率甚至可能无法弥补贬值带来的损失。
• 安全性——虽然底层区块链技术可能是安全性的Synonym，但质押通常涉及与容易遭受黑客攻击或欺诈等风险的中心化第三方打交道。 投资者在注册质押平台之前应进行尽职调查。 在其他地方，如果与信誉良好的经纪公司进行债券投资通常是安全的。
• 机会——尽管风险较高，但质押加密货币可以提供远远超过质押奖励的回报。 例如，当所质押代币的价格上涨时，相同的波动性可能是使回报倍增的有利因素。 此外，许多质押平台提供替代代币，以在质押加密货币被锁定的情况下探索 DeFi 中的流动性挖矿机会。 这可以成倍增加投资回报。

投资者要点

债券通常具有更高的可预测性和更低的收益率，适合规避风险的投资者。 相反，加密货币质押可能会产生更高的回报，但会带来更大的波动性和风险，吸引那些寻求潜在更大回报的人。

话虽如此，加密货币质押可以成为一种常规且有利润的长期财富创造方式，类似于债券投资。 它只需要更多的耐心，对加密货币市场的了解，以及随着时间的推移表现出耐心的意愿……就像债券一样。

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